Con sueldos congelados, tarifas impagables y una morosidad récord, la combinación de “emisión cero” y retirada de circulante está fabricando una legión de excluidos. Del conurbano bonaerense a las capitales del interior, el argentino de a pie se endeuda para comer mientras las billeteras virtuales bombean una burbuja de crédito que amenaza con reventar antes de diciembre.

Por Fernando Etchadoy Cañuelas Noticias – La política económica del gobierno de Javier Milei —basada en el congelamiento de la base monetaria, la absorción masiva de pesos del mercado y la desregulación asimétrica de precios— no está produciendo un “sinceramiento” virtuoso, sino una fractura social que está expulsando a millones de argentinos del circuito financiero y productivo. Lejos de resolver los desequilibrios macroeconómicos, el programa está empujando a la mayoría de la población hacia un estado de insolvencia permanente y exclusión bancaria, cuyo desenlace más probable antes de diciembre de 2026 es una crisis social de proporciones inéditas desde 2001, amplificada por el rol sistémico que hoy ocupan las fintechs y billeteras virtuales.

1. La asfixia planificada: circulante que se retira y actividad que se desploma

El Banco Central (BCRA) mantiene la Base Monetaria en torno a los $44,05 billones de pesos, pero el efectivo que efectivamente circula por la calle se redujo a $26,46 billones, una contracción real cercana al 50% en los últimos dos años. A ese torniquete se suma la absorción de $16,4 billones excedentes que el Tesoro drenó hacia sus cuentas para “secar la plaza”. La promesa de “no hay pesos” se ha cumplido con creces: el sector privado no encuentra financiamiento, los comercios no venden y la industria manufacturera argentina registra la segunda peor caída global, con 28.262 empresas cerradas desde diciembre de 2023, al ritmo de 940 por mes.

Cada mes se pierden 11.300 puestos de trabajo formales. Son más de 341.000 empleos destruidos. La dinámica es simple: sin dinero circulante, el consumo se derrumba; sin consumo, las pymes despiden o cierran; sin empleo, las familias dejan de pagar; sin pagos, el sistema financiero las excluye.

2. La geografía del sueldo congelado

Mientras el dólar mayorista se desliza y las tarifas de energía se disparan, los ingresos de los argentinos permanecen inmóviles, dibujando un mapa de desigualdad brutal:

Región Sueldo mínimo mensual Sueldo máximo mensual (aprox.)
Provincia de Buenos Aires $300.000 $900.000
Resto de provincias similar (entre $280.000 y $900.000)
CABA (3,5 millones de trabajadores) $1.500.000 $9.000.000
Jubilados (4,5 millones de personas) No llegan a $400.000 —

Más de 30 millones de argentinos viven con ingresos que no alcanzan a cubrir la canasta básica. La brecha con la Ciudad de Buenos Aires es obscena: el salario mínimo porteño quintuplica al bonaerense, mientras que en el interior profundo los haberes apenas permiten subsistir. Los 4,5 millones de jubilados directamente pasan hambre. Su ingreso promedio no llega a los $400.000, lo que los deja por debajo de la línea de indigencia y los obliga a endeudarse para comprar medicamentos y alimentos.

3. El tarifazo que licúa cualquier ingreso

La factura de electricidad se ha convertido en un lujo. Para un consumo de 800 kWh, el valor promedio ya trepa a $350.000 mensuales. Esto equivale a más del 100% del ingreso de un asalariado promedio de provincia o a casi la totalidad del haber jubilatorio. La situación obliga a elegir entre pagar la luz o comer. Los comercios de barrio, talleres textiles y pequeños frigoríficos están recibiendo facturas que superan su facturación, forzando el cierre masivo que mencionamos antes.

4. Endeudados para comer: la bomba de morosidad

El BCRA confirma que la tasa de morosidad de las familias en bancos alcanzó el 12,8% —máximo en dos décadas—, con picos del 14,9% en préstamos personales. Pero el verdadero infierno está en las fintechs y billeteras virtuales, donde la mora trepa al 29,6% (y hasta el 34,1% en créditos de sola firma).

· 6 millones de personas registran atrasos en tarjetas o préstamos.
· 3,6 millones de argentinos ya son considerados “irrecuperables” (Categoría 5 BCRA), con más de un año sin pagar.
· La deuda promedio por cliente saltó a $5,6 millones (+75% interanual), pero la mayor parte corresponde a microcréditos tomados para alimentos y servicios, no a grandes inversiones.
· Casi la mitad de los usuarios exclusivos de fintechs (50%) están en mora, y los jóvenes de 18 a 24 años lideran el incumplimiento con un 40,9% de irregularidad.

La lógica perversa es que las familias priorizan pagar al banco para no perder la cuenta sueldo, y postergan la fintech, donde los intereses punitivos las hunden aún más rápido. El resultado es que 230.000 argentinos por mes quedan marginados del crédito formal. A la fecha, 7 millones de ciudadanos ya están fuera del sistema bancario tradicional, bloqueados por deudas impagas o por la pérdida del empleo registrado.

5. Proyección mes a mes: de agosto a diciembre de 2026

Suponiendo que no haya aumentos salariales de emergencia ni cambios en la política de emisión cero, y manteniendo la tendencia actual de inflación mensual en torno al 2-3% impulsada por tarifas y alimentos, el escenario para fin de año es el siguiente:

Mes Desempleo acumulado (formales) Personas fuera del sistema crediticio Morosidad fintech estimada Comercios cerrados por mes
Agosto 2026 341.000 empleos perdidos 7,0 millones 29,6% 940
Septiembre +11.300 = 352.300 7,23 millones 31% 940
Octubre 363.600 7,46 millones 32,5% 940
Noviembre 374.900 7,69 millones 34% 940
Diciembre 386.200 7,92 millones 35-36% 940 (acumulado anual: ~11.280)

A diciembre de 2026, cerca de 8 millones de argentinos estarán definitivamente excluidos del sistema bancario y financiero, sin posibilidad de acceder a un crédito formal, una cuenta corriente o una tarjeta de débito sueldo. Otros 4 millones de jubilados seguirán con haberes por debajo de la indigencia, y al menos 15 millones de trabajadores informales o de bajos ingresos dependerán exclusivamente de billeteras virtuales para transacciones mínimas, pero sin capacidad de ahorro ni protección de sus fondos.

6. El efecto billetera virtual: ¿un corralito digital?

Las billeteras virtuales mueven hoy $2,9 billones de pesos por mes, más que el sistema financiero tradicional ($2,2 billones). De las 30,8 millones de personas que usan fintechs en Argentina, alrededor de 2 millones operan exclusivamente con CVU, sin banco de respaldo. Esto genera un riesgo sistémico nuevo, inexistente en 2001: una corrida digital.

Si la morosidad continúa escalando y las fintechs restringen sus otorgamientos (como ya está ocurriendo), los usuarios que dependen de ellas para pagar el almacén o la factura de luz se quedarán sin red. La caída de una plataforma de pagos masiva —o incluso el congelamiento preventivo de cuentas por parte de las apps para cubrir incobrables— podría desatar un pánico financiero en los sectores populares y generar una parálisis de pagos digitales en los barrios periféricos y ciudades del interior.

A diferencia de la convertibilidad, donde el “corralito” afectó depósitos en dólares de la clase media, aquí la amenaza es un “corralito en pesos digitales” que golpearía a los más pobres y desbancarizados, justamente a quienes el sistema ya marginó.

7. Salud pública privatizada, tierras en remate y el futuro de las fuerzas de seguridad

El abandono de la salud pública es un dato concreto: hospitales sin insumos, derivaciones a clínicas privadas inaccesibles, y un proyecto claro de privatización del sistema. Paralelamente, la venta de tierras fiscales y la eventual enajenación de activos municipales ponen en riesgo el patrimonio de las comunidades del interior.

Las fuerzas federales de seguridad, a las que hoy se utiliza para reprimir protestas sociales de jubilados y desocupados, serán los jubilados del mañana. Recibirán —si la política no cambia— haberes igual de miserables, completando un círculo de abandono estatal que castiga a los mismos que defendieron el orden público.

8. El mapa de la desigualdad futura: barrios periféricos sin ley

Con 8 millones de excluidos financieros y millones más trabajando en la informalidad absoluta, la seguridad en los barrios periféricos del conurbano bonaerense y de las capitales provinciales se deteriorará de forma acelerada. La falta de ingresos genuinos, el corte de suministros por impago y la desesperación empujarán a sectores cada vez más amplios a la economía de subsistencia extrema, mientras que la policía —mal paga y desmotivada— terminará operando como contención violenta de un conflicto social que se retroalimenta. La fragmentación territorial se agravará: CABA, con sus sueldos de hasta $9 millones, se blindará como una burbuja de consumo dolarizado, mientras el resto del país se convierte en un extenso territorio de marginalidad.

Conclusión: por Fernando Etchadoy, Lo que el Gobierno debería hacer para frenar el precipicio

El programa económico actual está generando las condiciones objetivas para un estallido social y un colapso financiero de naturaleza digital. Para evitar un desenlace caótico antes de fin de año, el Gobierno debería:

1. Recomposición urgente de ingresos: Decretar un aumento de emergencia para jubilados y trabajadores provinciales, llevando el haber mínimo por encima de la línea de pobreza. Sin demanda, no hay reactivación posible.
2. Freno a los tarifazos: Establecer un tope transitorio al aumento de energía eléctrica y gas para hogares y pymes, indexado a la evolución salarial, no al dólar mayorista.
3. Intervención en el mercado de crédito fintech: Crear un fideicomiso de refinanciación de deudas de bajo monto (menores a $2 millones) para frenar la exclusión masiva de jóvenes y trabajadores informales.
4. Suspensión de despidos y auxilio a pymes: Establecer una doble indemnización por 180 días y créditos blandos para capital de trabajo de comercios e industrias regionales.
5. Control de la venta de tierras y activos públicos: Auditoría ciudadana sobre toda enajenación de tierras fiscales o municipales a empresas extranjeras o privadas.
6. Reversión de la política de absorción monetaria extrema: Inyectar liquidez controlada para recomponer el capital de trabajo de las economías regionales y evitar que el colapso de las billeteras virtuales contagie a todo el sistema de pagos.
7. Plan de contención social y seguridad comunitaria: Refuerzo de comedores escolares, asistencia alimentaria directa y programas de empleo local en barrios periféricos para reducir la presión sobre las fuerzas de seguridad y reconstruir el tejido social.

Sostener que el mercado corregirá estas distorsiones sin intervención estatal es ignorar la realidad de 30 millones de argentinos que ya no pueden pagar un plato de comida ni la factura de la luz. De no cambiar el rumbo, diciembre de 2026 no será el cierre de un ciclo de ajuste exitoso, sino el punto de ignición de una crisis social y financiera que dejará cicatrices generacionales.

Por Fernando Etchadoy

Cañuelas Noticias

@cañuelasnoticias

03 de Agosto de 2026
.