Argentina – “Desregulación de Créditos en Dólares ¿Un Riesgo Controlado o una Bomba de Tiempo para 2025?”

Tras la medida del Gobierno, expertos analizan el impacto en la estabilidad cambiaria, el acceso al crédito y la inflación. ¿Hacia una dolarización espontánea o una reactivación económica?

Un giro histórico en la política crediticia.

El 20 de febrero de 2025, Argentina implementó la desregulación total de los créditos en dólares, eliminando restricciones vigentes desde la crisis de 2001. La medida, impulsada por el Ministerio de Economía, busca “dinamizar la inversión y facilitar el acceso a financiamiento internacional”. Sin embargo, en un país con historial de crisis cambiarias y una inflación que ronda el 40% interanual (según el INDEC), la decisión divide aguas.

Efectos Inmediatos, Crédito más accesible, pero con sombras.
En las primeras horas, bancos privados anunciaron tasas en dólares entre el 6% y 8%, muy por debajo de las tasas en pesos (equivalente al 25% en dólares oficiales). Esto podría beneficiara.

PyMEs y grandes empresas. Acceso a capital para importar bienes o refinanciar deudas.
Sector inmobiliario. Reactivación de ventas de propiedades, tradicionalmente dolarizadas.

No obstante, economistas advierten que la brecha cambiaria, hoy en un 15%, podría ampliarse si la demanda de dólares para pagar créditos supera las reservas del BCRA (actualmente en US$28.361 millones).

Riesgo Cambiario. ¿El fantasma del “corralito” vuelve a asomar?
La desregulación llega en un contexto de tipo de cambio semi-fijo, con el dólar oficial en $1.039 y el blue en $1.205 Para el analista financiero Marcos López (EconViews), “si los ahorristas masifican la toma de créditos en dólares para especular contra el peso, el BCRA podría agotar reservas, forzando una devaluación brusca”.

El Gobierno asegura tener un “blindaje” con créditos contingentes del FMI y acuerdos con China, pero la memoria colectiva aún recuerda el colapso de 2001, cuando la deuda en dólares de familias y empresas escaló tras la pesificación asimétrica.

Sectores en la Mira. Construcción, automotriz y consumo.
Automotores. Las agencias ya ofrecen planes en dólares para comprar vehículos, antes inaccesibles por restricciones.
Electrónica y bienes durables. Se espera un repunte de importaciones, aunque con presión sobre la balanza comercial.

Familias. Aunque riesgoso, algunos optan por créditos en dólares para comprar propiedades, apostando a que el precio en verdes seguirá estable.

Sin embargo, el economista Julia Márquez (UBA) alerta: “Si el dólar se dispara, muchos quedarán con deudas impagables. No hay educación financiera para asumir ese riesgo”.

La Inflación: ¿Nuevo dolor de cabeza?

Paradójicamente, una mayor circulación de dólares podría presionar precios internos. Ejemplo. si constructoras usan créditos en dólares para comprar materiales importados, pero venden en pesos, el costo se trasladaría a precios en un mercado ya tensionado. Además, la dolarización informal de contratos (alquileres, servicios) podría acelerarse.

Opiniones Divididas. ¿Apertura necesaria o salto al vacío?
-A favor. “Es un paso hacia la integración financiera global. Atraerá inversiones y bajará el costo del capital” (Carlos Díaz, Cámara de Bancos).
En contra. “Sin un plan fiscal y monetario coherente, esto es pan para hoy y hambre para mañana” (Laura Gutiérrez, Fundación PPE).

Un experimento de alto voltaje.

La desregulación de créditos en dólares podría marcar un punto de inflexión para Argentina: o bien consolida una economía estable con acceso a mercados, o recae en un círculo de deuda y fuga de capitales. La clave estará en la capacidad del BCRA para administrar reservas y en la disciplina fiscal del Gobierno. Mientras tanto, los argentinos, entre la esperanza y el temor, respiran hondo ante otro capítulo de su saga económica.

¿Estará la suerte del país atada una vez más al destino del dólar? El tiempo dirá.

Fernando Etchadoy

Cañuelas Noticias

@cañuelasnoticias

.